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中美气候声明助碳排放交易提速节能环保行业

发布时间:2019-08-15 19:59:59

  25日中美发表《气候变化联合声明》,中国承诺到2017年启动全国体系,重点加强电力、钢铁、水泥等重工业行业的减排等;我们预期11月末巴黎气候会议中仍将成为核心议题。我们认为碳排放为主题性投资机会,建议关注研发碳捕捉技术的中电远达、生物质燃料龙头迪森股份、大气端治理龙头龙净等。

  多项环保政策出台,行业催化剂不断

  本周出台的环保政策还包括《关于开展循环经济示范城市(县)建设的通知》及《关于开展全国环评机构专项整治行动的通知》等。循环经济示范城市侧重于中水回用、再生资源回收、再生水、餐厨垃圾等领域;而环评专项治理则针对出租出借环评资质等重点问题进行核查。我们预期未来一个季度,环保政策仍将不断出台。

  再融资加速放开,关注在审核项目进展

  近期投资者对环保板块关注度明显增加。究其原因,无外乎行业良好的景气度(特别是在传统行业一片哀鸿的背景下)、中报靓丽的业绩、快速增加的在手订单等。特别的,近期迪森股份、津膜科技等公司再融资方案均获得证监会批准,等待批文下发。此前我们多次提示,PPP模式下,融资能力是影响公司成长加速度的核心要素,特别对小市值公司而言,通过承接大型PPP项目,具备跨越式成长的最佳机会;若再融资通道畅通,市值弹性较大。

  综合考虑三季度业绩预期\未来订单成长预期\管理层能动性等角度,建议重点关注国祯环保、迪森股份、津膜科技、先河环保等。另一方面,在PPP的发展模式下,地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能,在国企改革背景下,通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性,建议重点关注洪城水业、江南水务、中原环保。

  广发投资策略与组合

  本周环保指数上涨 .05%,沪深 00指数下跌0.59%,环保板块跑赢大盘 .64%。56家样本公司中,46家公司上涨,4家公司下跌,6家持平,截至本周五7家公司停牌。投资组合:迪森股份+国祯环保+聚光科技+江南水务+万鸿集团。

  风险提示:

  市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;EPC工程结算进度低于预期.

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